（一）周边动态/短线利空

　　中评社《港股鼠年首个交易日暴跌853点》“2月11日电／香港股市今天在农历鼠年首个交易日跟随国际股市全线暴跌，恒生指数收市重挫853点，跌幅3.64%，为14年来最差的农历新年首个交易日。恒指今天以22616.11点收市，全日成交额萎缩至764亿元。港股在农历新年假期前夕至今天为止，两天半已经累积下跌超过2400点，跌幅达9.6%。”

　　上证报《恒指全日小幅收高》“截止16：00收盘恒指最新报22,921.67，全日上涨305.56点或1.35％。即月期指高水 1 点，最新报 23001 点，升 521 点;红筹指数最新报 5186.55 点，升 129.88 点;国企指数最新报 12789.52 点，升 258.92 点;H股指数期货最新报 12791 点，升 332 点。最新五大升幅股份中，包括亚太卫星(1045-HK)、利来控股(0221 -HK)、中建科技国际(0261-HK)、中策集团(0235-HK)以及中大印刷(0055-HK)，升幅分别为 14.38%、14%、12.5%、11.67% 及 11.5%。”

　　简评：春节长假期间，全球股市下跌。沪深可能短线回补2月4日的政策性缺口、沪市继续考验年线。但是，年线附近，人民币升值受益板块、物价行业性上涨、股权激励、高成长高送转增等板块、不建议过度杀跌。

　　（二）政策动态/利好利空并存

　　新华社《我国制定2020年资本市场远景规划》“中国证监会日前发布的《中国资本市场发展报告》对２０２０年前中国资本市场的发展进行了规划部署，认为在服务于中国经济健康稳定和可持续发展的同时，中国资本市场也将不断发展壮大。 报告指出，到２０２０年，中国资本市场的法律制度和监管体系将更加完善，机制健全、透明高效、运行安全的市场体系将基本建成，资本市场成为更加公开、公平、公正的市场。 报告指出，到２０２０年，中国资本市场的深度和广度将大为拓展，股票、债券、商品期货和金融衍生品市场全面发展，市场层次更为丰富。资本市场将包含丰富的投资产品、多样化的交易平台，形成满足多层次投融资需求的市场体系，为中国企业做大做强提供广阔的平台。今后十多年中，资本市场将成为资源配置的主要场所，股权及债券融资等直接融资方式成为国民经济中主要的融资渠道，金融结构得以改善和优化，金融体系的弹性和稳定性增强。”“到２０２０年，中国资本市场将基本完成从‘新兴加转轨’市场向成熟市场的过渡。”

　　简评：从长期看，市场机会和挑战并存。扩容、建设多层次市场体系，加上今年下半年经过“锁一爬二”阶段的大小非减持数量增大，今年还有曲折。今年的机会只能是曲折中的机会。今年机会将在人民币升值受益板块、物价行业性上涨、股权激励、高成长高送转增等板块。

　　（三）物价动态

　　财华社《高盛料中国1月份CPI同比升7.1% 升幅将创下10年来新高》“高盛预计，中国1月份消费者价格指数较上年同期升幅将创下10年来新高，为7.1%，高于12月份的6.5%，理由是中国发生冰雪灾害和春节效应；并预计第一季度消费者价格指数升幅仍将保持在7%或以上。高盛表示，虽然近来对于紧缩力度和步伐有些松口，但决策者们转持和态度还言之过早。预计中国央行将频繁上调存款准备金率，允许人民币以相对较快速度升值。还预计货币供应量和信贷增幅在12月份回落后将反弹，因为新年伊始贷款放闸；预计1月份贷款总额将上升16.7%，12月份为16.4%，M2货币供应量增幅为17.3%，12月份为16.7%。”

　　简评：继续提高银行准备金的话，则继续对于银行板块构成利空；但是，人民币进一步加快升值的话，则对于造纸等人民币升值受益板块构成有限利好。从物价动态、银行货币政策来看，后市股指还有震荡。并不一帆风顺。

　　（四）舆论导向/结构性利空

　　香港商报《高盛降中资银行目标价》“高盛昨日发表报告指出，由于预期长期增长率会放慢，加上中国在控制通胀以及防止经济硬着陆的情况下，涉及之政策风险与利率上升等因素，故将中资银行的12个月目标价调低约两成至三成不等(详见表)，但维持该等银行之评级不变。高盛认为，虽然今年内地中资银行股费用收入增长放慢，以及新增不良贷款净额和上升，但大型银行保持盈利增长势头，内银表现较市场预期更有抗跌力，主要受到净息差上升或稳定、拨备前经营溢利强劲增长，以及去年不良贷款拨备较高所支持。中资银行股表现疲弱，以招行(3968)跌幅最大，昨日收报27.05元，跌2元或6.89%；至于交行(3328)、工行(1398)亦分别跌6.02%及2.88%。不过，高盛维持工行、交行、建行(939)买入的评级，目标价分别为6元、11.2元及6.85元。另外，中行(3988)、招行(3968)及中信银行(601998行情,股吧)(998)的目标价则为3.6元、31.15元及5元。”

　　简评：对于内地金融股、以及蓝筹股板块，构成一定波段性的压力。

　　（五）机构动态/局部利好

　　上证报《港股低迷 外资逆市增持中资股》“虽然港股持续大幅下跌，但多家外资机构对中资股的热情却丝毫不减。记者昨日对香港交易所的披露权益资料进行梳理之后发现，外资投行在1月底与2月初相继增持已经超跌的中资股，其中煤电、钢铁与基建类股份备受外资的青睐，而摩根大通与摩根士丹利的则最为积极。港交所披露的权益资料显示，2月1日，摩根大通以6.62港元的均价增持了683.2万股SOHO中国。4日，摩根大通以19.07港元的均价增持了中国远洋(601919)1004.9万股，同时增持了796.8万股中国财险，并以4.87港元的均价增持了224.2万股骏威汽车。在1月31日，该集团还以16.78港元的均价买入了416万股中国建材，同时还买入4690.2万股中国银行(601988行)与479.6万股的华能国际(600011)电力，以及367.7万股中煤能源。”“2月1日，摩根士丹利增持了11.6万股中国远洋与340.4万股的华能国际电力，同时还增持了中国银行3450万股。2月4日，该集团甚至以5.7港元的均价大笔买入了1926万股大唐发电(601991行情,股吧)，同时还分别买入279.3万股中国建材、87.4万股中国远洋以及123.1万股哈尔滨动力，而且还以17.358港元的均价增持了1001.4万股国美电器。此外，在1月31日，摩根士丹利还增持了162.6万股中国建材。”“瑞银集团于2月1日以0.788港元的均价增持了195.5万股吉利汽车，同时增持了742.76万股中煤能源。同时，瑞银集团还于1月31日以17.86港元的均价大手笔买入中煤能源1220万股，同时还分别买入876万股中海集运(601866)与2262万股马钢股份(600808)。”“不过，2月4日，瑞银集团却以3.258港元的均价增持了1319.6万股中海集运，同时还分别增持了829万股中国财险与251.1万股马钢股份。”“卓誉投资管理（香港）于2月1日以18.07港元的均价增持了941.7万股中煤能源，持股比例由4.86%增至5.08%，当日还以15.43港元的均价增持了81.8万股中海油服(601808)，持股比例由6.98%增至7.03%。汇丰控股于1月31日以4.1港元的均价大幅增持了1480万股马钢H股。”

　　“不过，摩根士丹利也于2月4日以3.296港元的均价减持了8181.6万股中国银行。”“瑞银集团在2月4日也减持了3115.2万股中国电信与41.5万股江西铜业(600362并分别以18港元与13.62港元的均价减持了1005.2万股中国远洋与111.4万股鞍钢股份(000898)。”“该集团以2.86港元的均价减持1020.6万股中海集运，同时还卖出了1555.12万股的中国铝业(601600)。”

　　简评：由上看，机构普遍增持了中煤等股票、可以留意他们机构新增仓的品种。

    开盘必读（春节后第一个交易日）
    1、美国股市本周连涨两天欧洲股市强劲反弹
    美股在本周一上涨的基础上，今日再接再厉上行。道指上涨133.4点，纳指平收，标准普尔上涨9.73点，涨幅0.73%。原油期货价格下跌81美分，收于92.78美元/桶。受国际货币基金组织即将抛售黄金消息影响，黄金期货下跌了15.60美元，收于911.10美元/盎司。欧洲股市全线高收英法德三大股指纷纷大涨超3%“股神”巴菲特向美国3家债券保险商提出购买其承保的巿政债券保单的消息，连带欧洲股巿显著做好，升势更是两周以来最劲。英国富时100指数收巿报5，910点，急升3.54%；法国CAC指数收巿报4，840点，大涨3.37%；德国DAX指数收巿报6，967点，大升3.33%。 （本周一道指上涨57.88点，涨幅0.48%；纳指上涨15.21点，涨幅0.66%；标准普尔上涨7.84点，涨幅0.59%；但道指曾在上周二暴跌370点，本周的上涨基本扫清了上周大跌的阴霾。）
    2、总统经济报告称美国经济今年不会衰退
    美国总统布什11日签署的年度《总统经济报告》认为，2008年美国经济将继续增长，不会陷入衰退。这份长达354页的报告说，尽管受到住房市场持续大幅下滑和次贷危机等因素的不利影响，“2008年美国经济预计将继续增长”。报告指出，多数市场分析人士的预测均显示，今年上半年美国经济增长速度将放慢，但到下半年经济增速将有所加快。报告预测，今年美国经济增长率为2.7%，估计与去年持平。明年美国经济增速将逐步加快，有望达到3.0%。（我始终认为，在世界范围内的反恐的背景下，一个强大的美国对山姆大叔的生死存亡显得是多么重要！）
    3、香港恒指昨日涨305点 H股指数涨206点
    受隔夜美股反弹的影响，港股市场昨早高开，全日围绕23000点水平徘徊，最多曾升至23146.44点，但未能企稳，全日收于22921.67点，涨305.56点，涨幅1.35%。H股指数收报12736.69点，涨206.09点，涨幅1.64%。（恒指在鼠年首个交易日大跌了853点，昨日的上涨削弱了那天暴跌的负面影响。）
    4、港交所主席建议取消印花税
    港交所主席夏佳理表示，市场上有实例显示取消交易印花税，有助刺激金融产品买卖的成交量，这亦是全球金融市场的发展趋势，故希望本港财政司司长於今个财政年度可考虑取消印花税。他指出，现时交易印花税仅0.002%，占交易成本不足10%，对税收贡献轻微，但现时港府对不同的投资产品的印花税政策互相矛盾，不少产品的成交不在港交所内交易，期望财政司司长至少先行解决这些矛盾。（香港的印花税是百分之零点零零二，A股是百分之零点三，A股高出了多少倍？实指望春节期间能听到管理层调低印花税的消息，遗憾的是似乎证监会也没上班！）
    5、亚太股市昨普涨
    受到美国股市出现回升刺激，周一遭受重创的亚太股市周二纷纷止跌回稳，呈普涨格局，只有台湾地区股市收盘下跌1.57%；日经指数收盘上涨0.04%；港股恒指收盘涨1.35%；韩国股市收盘涨0.16%；澳洲股市收盘涨1.3%。（亚太股市早已被“美化”。）
    6、30只限售股今日集体解禁创股改以来记录　　
    由于春节长假休市，2月6日至13日解禁的共30家公司的股改限售股将于今日集中上市，这也是股改以来单日限售股解冻公司数量最多的一次。再加上厦门钨业等8家公司首发、增发配股的解禁，今日将有近14万亿股限售股解禁。这其中，*ST大水、华神集团、ST天龙等9家公司2007年半年报、三季报均出现亏损。而美尔雅、海欣股份等10家上市公司以2007年三季报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上，这些公司“小非”套现的可能性极大。（今日股市将面临其中一部分公司需要套现的考验。27家上市公司的部分限售股解冻的具体名单是：招商地产、深桑达A、广聚能源、大冶特钢、西藏矿业、ST派神、合加资源、国风塑业、新希望、云内动力、泸天化、ST东北高、浙江东日、大龙地产、创兴置业、升华拜克、金鹰股份、ST天龙、北京城建、鑫新股份、动力源、锦江投资、工大高新、ST红阳、天创置业、耀皮玻璃、海欣股份。

看空节后首个交易日的十大理由

一、鼠年亏钱的股民要远远超过赚钱的。

　　二、鼠年尽量买阴不买阳，特别是中阳追进极容易被套牢。

　　三、鼠年更要重视价值投资，但是仅仅将每股收益作为投资的依据是错误的，成长性比什么都重要。

　　四、鼠年对股评和个股推荐不要轻易相信。

　　五、鼠年的盈利目标要大幅降低，要多做波段。

　　六、去年的6124点可能是鼠年的大顶而无法超越。

　　七、鼠年不要把所有的家当都投到股市上，特别是借来的或者抵押的钱。

　　八、鼠年投资防守要放在第一位，宁可错过，也不能做错。

　　九、2006年、2007年大牛市的很多超级大牛股可能在鼠年转变身份，成为走中级下降通道的大熊股。

　　十、鼠年不能专职炒股，只能当成副业。